Инвестиции или Спекуляции?



Как вы думаете, почему брокеры Нью-йоркской фондовой биржи всегда радуются, услышав сигнал об окончании рабочего дня, — независимо от того, как вел себя рынок? Дело в том, что свои деньги, торгуя акциями для вас, они зарабатывают всегда, независимо от того, заработали вы на этих операциях или нет.

 Занимаясь спекуляцией вместо инвестиций, вы уменьшаете шансы увеличить свое благосостояние и увеличиваете шансы разбогатеть для  других.
Определение инвестиционной деятельности, сформулированное Грэхемом, является очень четким: “Инвестиционная деятельность означает, что инвестор на основании серьезного анализа предусматривает как возмещение вложенного капитала, так и получение соответствующего дохода. Операции, которые не отвечают этим требованиям, являются спекулятивными”.
Инвестор рассчитывает стоимость акций, основываясь на стоимости бизнеса компании. Спекулянт же покупает акции, рассчитывая на то, что их курс вырастет из-за того, что кто-то еще готов заплатить за них большею цену. Инвестор рассчитывает  рыночную цену акций на основании определенных правил (стандартов) определения их стоимости, в то время как спекулянты основывают свои стандарты оценки акций на их рыночных ценах.
Для спекулянта непрерывный поток котировок акций является необходимым, как кислород, его перекрытие равносильно смерти. Для инвестора текущее (котировочное)  значение рыночной стоимости акций не столь важно.

Как игра в казино или ставки на скачках, спекуляция на рынке может быть увлекательной или даже прибыльной (если вам повезет поймать удачу). Но это самый худший из возможных способов стать состоятельным человеком.  Это объясняется тем, что фондовая биржа, подобно игорным домам в Лас-Вегасе или ипподромам  выстраивает шансы игроков таким образом, что в результате в выигрыше оказывается заведение, а не игрок, пытающийся взять вверх с помощью спекулятивной игры.  С другой стороны, инвестирование можно рассматривать как особенный случай игры в казино — такой, в котором в итоге вы не можете проиграть, поскольку играете только по правилам, которые поворачивают события в вашу пользу. Инвесторы зарабатывают деньги для себя, а спекулянты – для своих брокеров. Это, в свою очередь, объясняет, почему фондовая биржа постоянно недооценивает преимущества инвестиционной деятельности и превозносит безвкусные проявления спекуляции

Спекулянты – это торговцы. Многие из тех, кто считают себя инвесторами, на самом деле являются торговцами. Инвестор покупает объект, чтобы владеть им. С самого начала он зарабатывает на нем деньги. Недаром самый известный и авторитетный инвестор современности Уоррен Баффет говорил, что любимым сроком владения акциями для него является вечность.

Торговец же покупает объект по максимально низкой цене и впоследствии надеется продать его подороже. При этом сама по себе ценность объекта не играет большой роли. Достаточно лишь, чтобы цена продажи была выше цены покупки.

И для того, и для другого необходимы знания. Торговец должен знать, когда лучше покупать и когда продавать. Следовательно, для него необходимы навыки в оценке состояния рынка. От инвестора же требуется умение оценить стоимость недвижимости или фирмы и вычислить на этой основе возможный от них доход.

Вывод напрашивается сам собой: неплохо уметь делать и то и другое – определять время покупки и продажи, а также истинную ценность объекта и его рентабельность. Хороший инвестор должен владеть обоими навыками.

Tags: ,


Заметка опубликована: Вторник, марта 1, 2011

Comments are closed.